INDRIA MAYESTI BLOG'S

INVESTMENT CRITERIA

1.PENGERTIAN KRITERIA INVESTASI

KI : suatu indeks untuk mengukur dan membandingkan tingkat keuntungan dari berbagai proyek (go dan no

KI : Mengamati usulan investasi menurut tingkat keuntungan,jika terdapat banyak pilihan proyek, dapat ditentukan proyek mana yang layak dilaksanakan.

KI : Dengan keterbatasan dana,maka rangking proyek melalui indeks dapat dialokasikan dana untuk maximum profit.

2.Undiscounted Measures

Yaitu suatu cara pengukuran tanpa memperhitungkan adanya pengaruh waktu pada nilai uang atau

Tidak men-discount arus biaya dan manfaat kedalam waktu sekarang (present valuenya) walaupun biaya dan manfaat terjadi dalam waktu yang tidak bersamaan.

a.Ranking by inspection

· Melakukan rangking dari alternatif investasi berdasarkan penghematan biaya dan manfaat.Alternatif investasi yang lebih menguntungkan hanya dilihat dari besaran investasi,biaya dan manfaat.

Example:

(Dalam jutaan)

Project	Years	Cost Project			Total cross Costs	Value of Production
Project	Years	capital	O & M	product	Total cross Costs	Cross	net
		(1)	(2)	(3)	(4)=1+2+3	(5)	(6)=5-4
I	1	20.000	2.000	3.000	25.000	35.000	10.000
I	2	-	2.000	3.000	5.000	15.000	10.000
Total		20.000	4.000	6.000	30.000	50.000	20.000
II	1	20.000	2.000	3.000	25.000	35.000	10.000
	2	-	2.000	3.000	5.000	15.000	10.000
	3	-	2.000	3.000	5.000	5.972	972
		20.000	6.000	9.000	35.000	55.972	20.972
III	1	20.000	2.000	3.000	25.000	30.000	5.000
	2	-	2.000	3.000	5.000	11.500	6.500
	3	-	2.000	3.000	5.000	17.000	12.000
		20.000	6.000	9.000	35.000	58.500	23.500
IV	1	20.000	2.000	3.000	25.000	30.000	5.000
	2		2.000	3.000	5.000	11.500	6.500
	3		2.000	3.000	5.000	17.000	12.000
Total			6.000	9.000	35.000	58.500	23.500

(6) = (5-4)

Analisis :

1) Besar investasi yang sama,proyek II lebih menguntungkan daripada proyek I,karena .................................

2) Proyek III dan IV mempunyai besar investasi yang sama dan hasil bersih yang sama secara total dalam 3 tahun.

Tetapi hasil bersih proyek ..............................

3) Tidak bisa membandingkan proyek IV dan II,tanpa dibantu peralatan analisa lain, karena keduanya mempunyai nilai produksi yang berbeda setiap tahun.

b. Total Product perunit of Outlay

Yaitu membandingkan total nilai produksi dengan investasi awal.

Nilai Produksi Bersih

Kapital

Proyek	Unit of Outlay	Ranking
I	1,00	3
II	1,05	2
III	1,18	1
IV	1,18	1

C.Avarage Annual Proceeds per unit Outlay

Yaitu membandingkan rata-rata hasil produksi bersih dengan modal.

Rata-Rata Nilai Produksi Bersih

Kapital

Proyek	Annual Proceed	Ranking
I	0,50	1
II	0,35	3
III	0,39	2
IV	0,39	2

2.2.Discounted Measures

Yaitu : - Suatu cara pengukuran dengan memperhitungkan adanya pengaruh waktu pada nilai uang.

- Melakukan discount arus biaya dan manfaat kedalam waktu sekarang (present valuenya)

a)Net Present Value (NPV)

Yaitu : Present value dari arus benefit dan cost

NPV = > 0 ( + ) GO

Bt = Annual Gross Benefit

Ct = Annual Costs

(1+i)

= Discounting Factor (DF)

Ko = Initial Investment (modal awal)

T = n = Economic Life Time

b).Benefit Cost Ratio (Gross B/C)

T=n

_______

( 1 + i )

T=1

B/C = -------------------------------------

________ + Ko

( 1 + i )

B/C >1 GO

c).Profitability Ratio (P/R)

Yaitu rasio PV net benefit (Bt-Ct) dengan PV modal,harus dipisahkan operating cost dengan capital cost.Metode ini untuk mengukur rentabilitas proyek.

T=n

Bt-ct

-----------

( 1 + i )

P/R = ____ T=0_____________________

T=n

------------

( 1 + i )

T=0

Ct = Opr.cost

Kt = PV.Inv cost

d).Internal Rate of Return (IRR)

Yaitu suatu kemampuan modal untuk menghasilkan (Earning Power of Capital)

NPV

IRR = i

+ ------------------ ( i

- i

)

NPV

- NPV

IRR > OCC : GO

= Discounting Factor positif

= Discounting Factor negatif

NPV

= Present value positif

NPV

= Present value negatif

IMPLEMENTASI (Proyek “A”)

Tabel 1. Perhitungan NPV

(Dalam jutaan rupiah)

No	Ket	T A H U N
No	Ket	To	T1	T2	T3	T4	T5	T6
1	Benefit 1.Hasil usaha 2.Salvage V Total Gross B
		-	35	45	70	70	70	70
		-	-	-	-	-	-	20
		-	35	45	70	70	70	90
2	Costs 1.Initial invs (Ko) 2.Oprt.cost 3.Kredit bank - Angsuran pokok - Bunga Total Costs
		30	-	-	-	-	-	-
		-	40	40,8	30	30	30	35

		-	-	-	10	10	10	10
		-	4,8	4,8	4,8	3,6	2,4	1,2
		30	44,8	45,6	44,8	43,6	42,4	46,2
3	Laba usaha (I-II) Pajak Net Benefit DF (15%) NPV at DF 15%	-30	-9,8	-0,6	25,2	26,4	27,6	43,8
		-	-	-	5,04	5,28	5,52	8,76
		-30	-9,8	-0,6	20,16	21,12	22,08	35,04
		1,000	0,870	0,756	0,658	0,572	0,497	0,432
		-30	-8,53	-0,45	13,27	12,08	10,97	15,14

t=n

Bt-Ct

---------

NPV = ( 1 + i )

- Ko

t=1

= [ ( 13,27 + 12,08 + 10,97 + 15,14) – (8,53 + 0,45) ] – 30

= 42,48 – 30

12,48

Tabel.2.Perhitungan Gross Benefit Cost Ratio (B/C)

Dalam jutaan rupiah

KETERANGAN Benefit: 1.Hasil usaha 2.Salvage V Total Gross Benefit DF = 15%	T A H U N
	To	T1	T2	T3	T4	T5	T6
	-	-
	-	35	45	70	70	70	70
			-	-	-	-	20
	-	35	45	70	70	70	90
	-	0,870	0,756	0,658	0,572	0,497	0,432
Discounted Gross Benefit	-	30,45	34,02	46,06	40,04	34,79	38,88
Costs 1.Initial Investmen 2.Operation cost 3.Kredit bank - Angsuran pokok - Bunga Total cost DF = 15%
	30	-	-	-	-	-	-
	-	40	40,8	30	30	30	35

	-	-	-	10	10	10	10
	-	4,8	4,8	4,8	3,6	2,4	1,2
	30	44,8	45,6	44,8	43,6	42,4	46,2
	1,000	0,870	0,756	0,658	0,572	0,497	0,432
Discounted Gross Cost	30	38,98	34,47	29,48	24,94	21,08	19,96

Sumber : Diolah dari tabel 1

Gross B/C = __________

+ Ko

= 30,45 + 34,02 + 46,06 + 40,04 + 34,79 + 38,88

38,98 + 34,47 + 29,48 + 24,94 + 21,08 + 19,96

= 224,24

168,91 + 30

= 1,13 > 1 Berarti proyek ini feasible

Tabel 2.Perhitungan Profitability Ratio (P/R)

(Dalam jutaan rupiah)

N0	Keterangan	T A H U N
N0	Keterangan	To	T1	T2	T3	T4	T5	T6
1	Benefit 1.Hasil usaha 2.Savage V Total Gross Benefit
		-	35	45	70	70	70	70
		-	-	-	-	-	-	20
		-	35	45	70	70	70	90
2	Operating cost Total net benefit DF = 15% NPV at DF 15%	-	40	40,8	30	30	30	35
		-	-5	4,2	40	40	40	55
		-	0,870	0,756	0,658	0,572	0,497	0,432
		-	-4,35	3,18	26,32	22,88	19,88	23,76
3	Biaya modal DF 15% NPV at DF 15%	30	4,8	4,8	14,8	13,6	12,4	11,2
		1,000	0,870	0,756	0,658	0,572	0,497	0,432
		30	4,18	3,63	9,74	7,78	6,16	4,84

Sumber : Diolah dari tabel 1

P/R = ______________

= 3,18 + 26,32 + 22,88 + 19,88 + 23,76 – 4,35

30 + 4,18 + 3,63 + 9,74 + 7,78 + 6,16 + 4,84

= 91,67

66,33

= 1,38 Berarti proyek ini feasible dan dinyatakan GO

Perhitungan Internal Rate of Return (IRR)

(Dalan jutaan rupiah)

No	Net cash Flow	DF 15%	NPV at 15%	Percobaan 1		Percobaan 2
No	Net cash Flow	DF 15%	NPV at 15%	DF 16%	NPV	DF 24%	NPV
0	-30	1,000	-30	1,000	-30	1,000	-30
1	-9,8	0,870	-8,53	0,862	-8,45	0,806	-7,90
2	-0,6	0,756	-0,45	0,743	-0,45	0,650	-0,39
3	20,16	0,658	13,27	0,641	12,92	0,524	10,56
4	21,12	0,572	12,08	0,552	11,66	0,423	8,93
5	22,08	0,497	10,97	0,476	10,51	0,341	7,53
6	35,04	0,432	15,14	0,410	14,37	0,275	9,64
Jumlah			12,48		10,56		-1,63

IRR = i

+ NPV

______________ ( i

- i

)

NPV

- NPV

10,56

= 16 + ______________ (24-16)

10,56 – (-1,63)

= 16 + 6,93

= 22,93

Quis

Diketahui tabel proyek I,II,III, dan IV:

Project	Years	Cost Project			Total cross Costs	Value of Production
Project	Years	capital	O & M	product	Total cross Costs	Cross	Net
		(1)	(2)	(3)	(4)	(5)	(6)
I	1	?0.000	2.000	3.000		35.000
I	2	-	2.000	3.000		15.000
Total		?0.000	4.000	6.000		50.000
II	1	?0.000	2.000	3.000		35.000
	2	-	2.000	3.000		15.000
	3	-	2.000	3.000		5.972
Total		?0.000	6.000	9.000		55.972
III	1	?0.000	2.000	3.000		30.000
	2	-	2.000	3.000		11.500
	3	-	2.000	3.000		17.000
Total		?0.000	6.000	9.000		58.500
IV	1	?0.000	2.000	3.000		30.000
	2		2.000	3.000		11.500
	3		2.000	3.000		17.000
Total			6.000	9.000		58.500

Diminta;

1.Lengkapilah tabel diatas dan buatlah analisis perbandingan antar proyek

2.Buatlah analisis berdasarkan perhitungan Total Product perunit of Outlay dan Avarage Annual Proceeds per unit Outlay

Tabel 1. Perhitungan NPV

(Dalam jutaan rupiah)

No	Ket	T A H U N
No	Ket	To	T1	T2	T3	T4	T5	T6
1	Benefit 1.Hasil usaha 2.Salvage V Total Gross B
		-	45	45	50	50	50	50
		-						30
		-	?	?	?	?	?	?
2	Costs 1.Initial invs (Ko) 2.Oprt.cost 3.Kredit bank - Angsuran pokok - Bunga Total Costs
		45	-	-	-	-	-	-
		-	40	40,8	30	30	30	35

		-	-	-	10	10	10	10
		-	5,0	4,5	4,0	3,5	2,0	1,5
			?	?	?	?	?	?
3	Laba usaha (I-II) Pajak Net Benefit DF (.......) NPV at DF ?	?	?	?	?	?	?	?
		-	-	-	5,04	5,28	5,52	8,76
		?	?	?	?	?	?	?

		?	?	?	?	?	?	?

INDRIA MAYESTI BLOG'S

Jumat, 26 April 2013

Tidak ada komentar:

Posting Komentar

Label